TOGG’da taşlar yerinden oynuyor! İki dev ortak çıkıyor, Varlık Fonu devreye giriyor

TOGG’da dengeler değişiyor: İki dev ortak çıkıyor, Varlık Fonu ve Turkcell devreye giriyor

Türkiye’nin yerli elektrikli otomobil markası TOGG’da ortaklık yapısının yeniden şekillenmesi bekleniyor. Reuters’ın üç kaynağa dayandırdığı bilgilere göre şirketin kurucu ortaklarından Vestel Elektronik ile Anadolu Grubu, TOGG’daki toplam yüzde 46’lık paylarını devretmeye hazırlanıyor.

Söz konusu hisselerin Türkiye Varlık Fonu (TVF) ve Turkcell tarafından satın alınması için görüşmelerin sürdüğü belirtiliyor. Henüz satış bedeline ilişkin resmi bir rakam açıklanmış değil. Taraflar arasındaki müzakerelerin kısa süre içerisinde sonuçlandırılmasının beklendiği aktarılıyor.

TOGG’da mevcut ortaklık yapısı nasıl?

TOGG’un mevcut ortaklık yapısında dört şirketin yüzde 23’er payı bulunuyor. Bunlar Vestel Elektronik, Anadolu Grubu, Turkcell ve BMC Otomotiv.

Şirketin yüzde 8’lik bölümü ise Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği’ne (TOBB) ait.

Bu yapı içerisinde Vestel ve Anadolu Grubu’nun hisselerini satması gerçekleşirse TOGG sermayesinin neredeyse yarısına denk gelen yüzde 46’lık bölüm yeni ortakların kontrolüne geçecek.

Varlık Fonu TOGG’a ortak oluyor

Görüşmelerin tamamlanması halinde Türkiye Varlık Fonu, TOGG’un ortakları arasına girmiş olacak.

Reuters’ın aktardığı bilgilere göre yüzde 46’lık payın TVF ve Turkcell tarafından alınması üzerinde çalışılıyor. Ancak hangi tarafın ne kadar hisse alacağı ve işlemin toplam değerinin ne olacağı konusunda henüz kesinleşmiş bir bilgi bulunmuyor.

Bu nedenle mevcut aşamada “TOGG’un yüzde 46’sı satıldı” demek yerine, “yüzde 46’lık payın devri için görüşmeler sürüyor” ifadesinin kullanılması gerekiyor.

Kurucu ortaklardan iki şirket neden çıkıyor?

Vestel Elektronik ve Anadolu Grubu, TOGG’un kuruluşundan bu yana projede yer alan önemli ortaklar arasında bulunuyor.

Şirketlerin ayrılma kararının arkasındaki gerekçeye ilişkin şu aşamada kamuoyuna açıklanmış kesin bir neden bulunmuyor. Dolayısıyla hisse satışını belirli bir finansal veya stratejik nedene bağlamak için resmi açıklamaların beklenmesi gerekiyor.

TOGG’daki ortaklık yapısının geçmişinde de değişiklikler yaşanmıştı. 2021’de gerçekleştirilen sermaye artırımı sonrasında Turkcell, Vestel ve Anadolu Grubu’nun şirketteki payları yüzde 19’dan yüzde 23’e yükselmişti.

TOGG’un satışları yükseliyor

Ortaklık değişikliği iddialarının TOGG’un satışlarını artırdığı bir dönemde gündeme gelmesi dikkat çekiyor.

Reuters’ın aktardığı verilere göre TOGG, 2025 yılında Türkiye’de 39 bin 20 araç satışı gerçekleştirdi. Şirketin 2026’nın ilk yedi ayındaki satışları ise geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık yüzde 30 artarak 25 bin 848 adede ulaştı.

Ancak satışlardaki yükselişe rağmen elektrikli otomobil üreticilerinin kârlılık konusunda önemli bir eşik aşması gerekiyor. Sektör değerlendirmelerinde, kalıcı kârlılık için yıllık üretim hacminin 100 bin adet seviyesinin üzerine çıkmasının önem taşıdığı belirtiliyor.

Borsada dikkat çeken hareketlilik

Haberin ardından ortak şirketlerin Borsa İstanbul’daki hisselerinde de dikkat çekici hareketler yaşandı.

Reuters’ın haberine göre Vestel hisseleri yaklaşık yüzde 6,5, Anadolu Grubu Holding hisseleri ise yaklaşık yüzde 5,5 yükseldi. Turkcell hisselerinde ise yaklaşık yüzde 5’lik düşüş görüldü. Piyasanın ilk tepkisi, söz konusu ortaklık değişikliğinin şirketler açısından farklı şekilde değerlendirildiğini ortaya koydu.

TOGG için yeni dönem mi başlıyor?

Hisse devrinin tamamlanması halinde TOGG’un ortaklık yapısında önemli bir dönüşüm yaşanacak.

Vestel ve Anadolu Grubu’nun yüzde 23’er paylarını devretmesiyle birlikte şirketin ortaklık tablosunda TVF’nin doğrudan yer aldığı yeni bir dönem başlayabilir. Turkcell’in de yüzde 46’lık paketin alıcılarından biri olması durumunda mevcut ortaklar arasındaki ağırlık merkezi önemli ölçüde değişecek.

Ancak işlemin tamamlanması için tarafların anlaşmaya varması ve gerekli kurumsal süreçlerin sonuçlanması gerekiyor.

Gözler nihai anlaşmada

Şimdilik kesinleşen bir satış fiyatı veya nihai hisse dağılımı bulunmuyor. Reuters kaynakları, görüşmelerin devam ettiğini ve anlaşmanın kısa süre içinde tamamlanmasının beklendiğini bildiriyor.

TOGG’da yüzde 46’lık hissenin kimlere, hangi bedelle ve hangi ortaklık oranlarıyla devredileceği ise önümüzdeki günlerde şirketin geleceği açısından en kritik başlıklardan biri olacak.